张博文 (任达华饰) 本是警队中的精英，枪法奇准无比，观察敏锐，头脑冷静，是年青一辈的偶像。但自从他至爱的妻子遭黑帮报复被杀害后，他整个人变得颓唐、萎靡、得过且过，和小女儿的关系也跌到谷底。偏偏在这个时候，张博文面对他一生最大的挑战。新任的总警司古国强 (陈法拉饰) 委派他调查一连串的黑帮头子遭绑架、勒索及撕票的案件。匪徒犯案手法狠辣、专业、暴力、军事化。经张博文抽丝剥茧后，查出对头是已辞职的总督察何湛森 (苗侨伟饰)，他的手下全是前飞虎队员，熟悉警方的办案程序及手法，故往往能早著先机。阿森亦发现张博文要捉拿他。一场两雄斗智斗勇的生死对决，由此展开。
《撕票风云》原名《黑白战警》、《变种警察》，后属意更名《撕票》，但是与杜琪峰未完成的新作片名撞车，好在杜琪峰早先已经表示弃用原片名而改名为《夺命金》，王晶便索性改为现在这个直白暴力的片名。